【文思不藏私】超級數字力～財報簡單說 by Vince Huang

如果問我上完『MJ 老師的超級數字力』後，最重要的感想是什麼？我一定是毫無疑問的回答『好中選好，優中選優』。不僅老師教我們如何投資上『好中選好，優中選優』，也讓我體認到一個成功的團隊，是如何精進？如何『好中求好，優中求優』。

感謝 MJ 老師在『超級數字力第十三期』及優秀團隊在短短的兩天中，把艱深的財報透過不斷的練習與解說，讓我這個財報小白功力大增。只要用三張財報『損益表』、『資產負債表』、『現金流量表』加上兩隻腳『生活常識』＋『行業知識』就可以判別一家公司值不值得投資。

更體會到 MJ 老師對人、事、物的堅持。堅持『教會更多人，擁有正確的財務知識。先幫自己富起來，行有餘力助別人』對人有溫度的處世哲學。 學習心理素質最高的人，『等待，等待，再等待，只做勝算大的事』。『要成為成功者很容易，那就是與成功者在一起』鼓勵學員一起打群架。

雖然離上課已經過了好一陣子了，但腦海中一直依然記得『比氣長（越長越好）』『翻桌率（越高越好）』『這是不是一門好生意』『那一根棒子』『你欠我的能還嗎？（越多）』。如果只要上一門『財報課』，我一定推薦你要上 MJ 老師的『超級數字力』，只是聽說很難搶，能搶到就是一種『中樂透』的爽感。

比氣長（越長越好）

現金很重要：『你沒有獲利可以照常營運很久，只要一天沒有現金，就無法生存！』一定要記住口訣『比氣長 100、100、10』

1. 現金流量比率：營業活動淨現金流量（OCF）／流動負債 【> 100%】
2. 現金流量允當比率：最近五年營業活動淨現金流量（OCF）／最近五年度（資本支出+存貨增加額＋現金股利）【>100%】
3. 現金再投資比率：（營業活動淨現金流量（OCF）- 現金股利）／（固定資產毛額＋長期投資＋其他資產＋營運資金）【>10%】

另外還要看『現金與約當現金占總資產比率』，好公司通常該項比率連續三年大於『25%』。如果公司能天天收現金，就可以大於『10%』，但如果是燒錢的資本密集行業就不僅要大於『25%』，而且要越高越好。

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翻桌率（越高越好）

你的資產一年做幾趟生意？

1. 總資產週轉率：銷貨收入／總資產（資產負債表左邊）。【是否>1】
2. 『平均收現日數（應收帳款回收天數） + 平均銷貨日數（存貨在庫天數）』與同產業近三年比較。
3. 應收帳款週轉率：銷貨收入／應收帳款。【越高越好】
4. 應收帳款回收天數：360 天／應收帳款週轉率。【越短越好】
5. 存貨週轉率：銷貨成本／存貨成本。【越高越好】
6. 存貨在庫天數：360 天／存貨週轉率。【越短越好】
7. 固定資產週轉率：銷貨收入／固定資產。【越高越好】

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這是不是一門好生意

一門好生意，就表示『毛利率』不會太差。

1. 毛利率：銷貨毛利（銷貨收入 — 銷貨成本）／銷貨收入。【越高越好】
2. 營業利益率：營業利益 （銷貨收入 — 銷貨成本 — 營業費用）/ 銷貨收入。【>20% 燒錢；<10% 一方之霸；<7% 省錢】
3. 經營安全邊際率：毛利率／營業利益率。【>60%】
4. 純益率（淨利率）：稅後淨利／銷貨成本。【越高越好。>2%】
5. 每股盈餘（EPS）。
6. 投資報酬率（Return On Investment; ROI）：收到的好處／投入的成本。
7. 總資產報酬率（Return On Asset; ROA）：稅後淨利／資產。
8. 股東報酬率（Return On Equity; ROE）：稅後淨利／股東權益。【>20%】

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那一根棒子

那一根棒子就是『資產負債表』中『右側上方的負債』相對於『左側的資產』的比例。

1. 負債占資產比率：負債／資產。【越小越好】
2. 長期資金佔固定資產比率：長期資金／固定資產。【以長支長、越長越好】

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你欠我的能還嗎？（越多）

這邊所說的就是『償還能力』。

1. 流動比率：流動資產／流動負債。【越大越好；近三年>300%】
2. 速動比率：速動資產（流動資產 — 存貨 — 預付費用）／流動負債。【越大越好；近三年>150%】

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延伸閱讀

1. 【損益表】
2. 【資產負債表】
3. 【現金流量表】